香港投行一直押寶運營商重組，此前一再發(fā)表報告及言論談及各種運營商重組時間及方案。不過，近日瑞銀一份報告稱，對內(nèi)地運營商重組的時間表信心大降。

雖然四大運營商對向3G過渡做了種種準(zhǔn)備，但遲遲未進(jìn)行的運營商重組終于讓香港投行失去了耐心。近日，有投資銀行發(fā)表報告稱，有關(guān)運營商重組的決策過程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，預(yù)料重組可能延至2009年。

瑞銀表示，之前市場對內(nèi)地電信業(yè)重組的時間及帶T來的增值作用過于樂觀，四大運營商掌門人均確認(rèn)并未接獲來自中央政府有關(guān)行業(yè)重組的指令。
　　 瑞銀預(yù)期，有關(guān)決策過程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，料重組可能延至2009年，今年出臺消息“沒有絲毫可能性”。

無獨有偶，另一家分析機(jī)構(gòu)里昂證券日前也發(fā)表研究報告表示，相信中國的電信行業(yè)的重組不會在今年出現(xiàn)，因TD-SCDMA的測試仍在進(jìn)行，根據(jù)聯(lián)通及中國電信的說法，兩公司均未就此進(jìn)行商討。

里昂證券報告稱，雖然中國電信固網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)繼續(xù)放緩，但得益于QDII對港股的推升，中國電信股價自年初至今上升11%。市場繼續(xù)炒作中國電信將收購聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)并成為綜合營運商的消息，但報告相信今年內(nèi)仍不會發(fā)生。

里昂證券認(rèn)為，行業(yè)重組最早可能會在10月，否則重組進(jìn)程將在管理層換班后進(jìn)行。報告稱，新任部長等需要重審重組計劃，可能令重組進(jìn)一步推遲至接近奧運，因此下一個可能出現(xiàn)的行業(yè)重組時機(jī)會在2008年底。

此前一兩年，電信重組的消息一度使得幾家運營商在香港上市公司的股價出現(xiàn)波動，一些投資者利用消息炒作盈利。不過，上述行相信，要炒作行業(yè)重組的消息十分困難，雖然中國電信的基礎(chǔ)因素在惡化，但股價仍在上升，即使計入收購CDMA業(yè)務(wù)的因素，公司價值已全面反映。

報告建議對沖基金可買入中移動，同時沽出中國電信。而基礎(chǔ)投資者，則建議增持移動電話營運商，首選中移動，并減持固網(wǎng)營運商中國電信及中國網(wǎng)通。